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关注周五非农本周三公布的美国1月ADP就业人数增加29.1万，创下自2015年5月以来的最大月度增幅，亦远远超过市场预期的增加15.6万。周五美国将公布极重要的1月官方非农就业数据，由上述民间ADP数据及美国总统特朗普的高调言论来看，非农数据大概率仍可能比较强劲。如果真是这样，美元后市仍可能延续强势，上升走势还会延续一阵，除非中国疫情或贸易谈判方面有比较意外的干扰消息。

在刚刚过去的2019年11月14日，中国神华A股正式再度跌破每股净资产，时光流逝，唏嘘12年。上市不是终点而是起点。神华，以及另一批“神华”，对A股的影响依然在持续发酵。中国神华A股上市时，创下了数个纪录——沪深股市有史以来最大IPO，全球矿业领域最大IPO，2007年当时全球最大IPO。IPO市场冻结资金超过2.6万亿元，募集资金665.82亿元。

CNN：这是给中国的信号新加坡虽然是一个城市国家，但在军队建设上却毫不手软，时常购买一些乍看上去与其国家体量不符的先进军事装备，从而在东南亚小型军备竞赛中不落下风。黄永宏去年7月就特别强调“有效地保护领空”对小国新加坡的国防至关重要，因此新加坡空军必须保持区域内的领先地位。东南亚几个邻国普遍装备第三代双发重型战斗机，印尼还正与韩国联合研制下一代隐形战斗机。在此背景下，新加坡终于下定决心购买美制F-35并不奇怪。

8月份以来，次级永续债陆续开始出现在债券市场，而在此之前，次级永续债（剔除银行、非银金融）仅发行过一只，为越秀集团在2018年年底发行。进入四季度以来，次级永续债逐渐放量，截至11月22日，10月、11月两月次级永续债（剔除银行、非银金融）已发行16只，在此之前一共仅发行过4只次级永续债（剔除银行、非银金融）。

当今世界，正在经历新一轮大发展、大变革、大调整，开放融通的潮流滚滚向前，变革创新的潮流滚滚向前。党的十九大宣告中国特色社会主义进入了新时代。在经济全球化不可逆转的趋势下，中国经济实现高质量发展必须在更加开放的条件下进行。开放共创繁荣，创新引领未来。期货市场必须顺应时代潮流，紧抓发展新机遇，深入贯彻党的十九大、全国金融工作会议、中央经济工作会议的决策部署，努力建设富有国际竞争力的中国特色期货市场。

关键因素：下游消费、替代品价格、资金意愿、政策风险操作建议：单边操作：偏多思路套利操作：无风险因素：若下游消费不及预期，替代水果下降，利空苹果期价。生猪供需均升，猪价四季度震荡为主观点：回顾三季度生猪价格走势，与我们的预期基本相符，季节性短缺造成生猪价格底部反弹，反弹幅度基本符合预期。展望四季度，出栏生猪对应期能繁母猪补栏多、淘汰少，仔猪成长季节有利于生长，生猪供给季节性短缺局面将会逐步改善，生猪供应较三季度环比上升。需求端，传统消费旺季即将来临，虽然生猪疫情会在一定程度上抑制需求回暖，但整体上需求向好仍将提升支撑猪价。总体上，四季度供需均升。考虑到年前需求为年内高点的因素，预计四季度整体价格先抑后扬，呈震荡走势可能性较高。猪瘟疫情预计在调运限制以及气温转冷的影响下，得到一定程度控制。非洲猪瘟在四季度对于生猪价格的影响以限制调运影响为主，将使得各地区间价格存在差异。