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美国80年以后：创新和债市长牛。但到了80年代以后，搞投机的邦克破产了，而新的首富来自于两个行业：一是科技行业，微软盖茨和亚马逊贝佐斯相继成为美国首富；还有就是投资行业的巴菲特，他也是一度成为美国首富。巴菲特享受了美国资本市场股债双牛的两大红利：一是美国利率长期下行30年，巴菲特的保险公司融资成本越来越低；另一个是美国的创新红利，纳斯达克指数40年涨了50倍，巴菲特的投资收益越来越高，所以他的公司越来越大。

当地分析人士10日告诉《环球时报》记者，中国对澳没有所谓“农村包围城市”战略，但澳联邦政府的工作做不通，澳各州与中国关系密切也不奇怪。澳联邦政府“反华”的主要是军事、外交、安全部门，他们看待中国带有严重的意识形态偏见。澳大利亚是联邦体制，各州政府独立选举，主要对本州民众的就业负责。澳大利亚全国行政区划分为6个州和两个地区，中国在其中的5个地方设有领事馆，客观上也有助于推动各州、领地政府和中国的贸易交往。和中国关系相对近的几个州各自有各自的需要，分量较重的维多利亚州华人比较多。北领地比较偏远、资源稀少，澳大利亚政府虽然提出了北部开发计划，但没有实质性进展，该地离中国最近，想从中国的发展中找机会。西澳洲主要是矿产资源，最大的客户就是中国，与中国走近是贸易关系使然。

值得一提的是，此次降准采取的是全面降准加定向降准的组合形式。同时，这也是2019年以来央行实施的第三轮降准，前两轮分别为全面降准和定向降准。具体来看，今年1月4日，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，在1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。5月6日，央行宣布，从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。这2800亿元长期资金已分别在5月15日、6月17日、7月15日分三次调整到位。

不过，未来的制度走向仍然存在一些疑问。一是发审委还搞投票否决制吗？在实体价值判断主义下的发审体制中，发审委员通过投票来决定发行人质量的好坏。而好坏并非纯客观的结论，是一个价值判断，所以能用投票解决。就像选美一样，没选上的可能只是“评委不喜欢”，而非必然不好。这也是为何大家之前批评审核制是代替市场做主。而注册制下，发行披露文件符合不符合法律法规要求，为一个“是或否”的问题，按说是不应该通过投票来解决的。在美国的股票发行注册中，申请人也并非交了材料了事，而可能被注册部门不断追问、从而需要不断补交或修正材料。由于注册制不问企业利润多寡等实体价值，故理论上只要申请人有耐心、坚持不懈，把材料备齐，就能获准发行注册。

需要财政减税，增强经济活力。所以，无论是激活广义货币，还是财富再分配，其实需要财政政策出面大幅减税，给居民和企业部门减负，把钱分给穷人和中小企业，激活经济循环。而恰恰是减税的进展出现了一波三折：虽然大家都在期待减税，但一直到18年上半年为止，我们的减税都没有看到实际效果。18年上半年，我国的税收增速为14.4%，其中增值税收入增速高达16.6%，均远高于同期的经济增速，这说明今年上半年我国的税收负担还在上升，不仅没有减税反而还在加税。

财务数据显示，2016年人民币兑美元汇率贬值幅度高于2015年，口行汇兑收益也略高于2015年。2018年情况也类似。不过2017年人民币升值5.8%，当年汇兑收益为-239.8亿，拖累进出口银行当年亏损-122.6亿。口行在2017年年报备注中表示，中国进出口银行2015年接受注资450亿美元，2017年受人民币兑美元升值影响，资本性外汇敞口汇兑损失216.64亿元。剔除该因素影响，全年实现税前盈利78.90亿元，银行正常经营无实质变化。